(原标题:东吴期货商议所投资计策 |好意思国4月CPI短线冲高,钢材需求下降,贵金属的涨势还能延续吗?)
摘抄:玄色系板块钢厂复产,价钱重回过错。能化品平和乙二醇底部辅助。消费改善有限,有色金属普跌。农家具短期利多出尽,油脂走弱。
2023.5.11
01.玄色系板块:钢厂复产,价钱重回过错
钢厂延续减产,皆集在建筑钢材,不外昨日找钢的数据,产量环比照旧在回升,东吴期货分析师瞻望短期产量连接往下的驱动不足;螺纹去库速率加速,热卷还在累库,螺纹好于热卷。
螺卷。需求难以有乐不雅预期的配景下,螺纹钢价钱的企稳一定要看到产量有实足多的减少,然而近期跟着钢价反弹,西北等地钢厂照旧初始复产,供应压力依然不减,螺纹钢过错场面难以改变。不外从估值角度看,前期低点隔邻也会有一些辅助,操作上提议等反弹作念空,不提议追空。
铁矿。铁矿略强于玄色系其他品种,主要如故其基本面没整个走弱下,前期超跌了,因为口岸还在去库。但大的状貌跟着供应回升,需求下降,现货会迟缓走弱,操作上提议逢反弹作念空。
双焦。焦炭第七轮提降快速落地,阛阓关于八轮提降有预期,焦煤现货不同煤种也仍有不同幅度的下落,大场所仍旧偏空,提议连接逢高布空。
铁合金。节后双硅说明颤动,硅锰资本辅助弱,硅铁资本线受兰炭限产预期暂捏稳。双硅内蒙宁夏多地现货价钱下调,硅铁朔方亏蚀更为严重,合座硅铁开工下滑过程和速率均大于硅锰,榆林兰炭整改超预期,金属镁被动限产,镁价有望捏续冲高,硅铁盘面现在照旧跌至资本线,向下空间不大,短期较为波动,硅锰价钱偏高,不错轻仓空单入场。此外五月钢招短期对需求有所拉动,短期或拉动盘面价钱。
玻璃纯碱。碱厂待发订单环比走弱,卑劣对纯碱居高不下的现货有违背心思,坚捏钢需采购,不肯意作念大库存,阛阓有相比一致的共鸣,远兴投产瞻望稍许延后,短期盘面瞻望较为波动,基本面宽松肖似多头信心不足,中期来看纯碱盘面价钱会进一步下调。总的来说,之前推选的纯碱逢高作念空仍旧莫得问题,前期空单不错连接捏有。节后玻璃下行,昨日数据沙河46%,湖北75%,华东71%,卑劣贸易商关于高价玻璃违背心思生息,订单响应相比弱。需求如故靠家装玻璃撑着,地产好意思满数据略有好转,但梅雨季将会对施工形成一定影响,需求较4月份有所平缓。供给端现在400点的盘面利润下供给初始上来, 资源县凯年香精有限公司月环比照旧出现2000吨日熔量加多, 山西耀宇铸件有限公司五月瞻望新增四条产线,青铜峡市秋电石灰有限公司复产四条产线, 霞山区利为棉类有限公司悉数五月新增日熔量6650吨, 福州馨匠心工艺品有限公司瞻望本周玻璃数据行将转为垒库,之前周报提到的两个利空身分(供应、产销)一皆实现,玻璃短期开启下行通谈,空单捏有。
02.动力化工:平和乙二醇底部辅助
逼迫5月5日,好意思国买卖原油总库存为46258.4万桶,环比加多295.1万桶;本周好意思国原油净进口加多101.8万桶/日至267.7万桶/日;油品说明需求周度走强。
原油。原油驱逐了三连阳,昨日出现小幅回调。好意思国4月未季调CPI录得低于预期的4.9%,但季调后CPI录得0.4%,较3月数据反弹。CPI论说公布后阛阓加多对好意思联储6月暂停加息的押注,同期油价出现一定回落。东吴期货分析师合计相对而言CPI落幕是良性的,但好意思国债务失约仍然是个问题。油价反弹势头短线受阻,提议前期买入的看涨期权可部阔别场。
沥青。5月第2周沥青产业数据泄漏真金不怕火厂开工率上行而出货量环比下行,厂库社库纷繁走高,厂库总体保管低位。周度产业数据保管乐不雅但角落走弱,隔夜资本端终端了运动3天的反弹,短期氛围或有所弱化。
LPG。五月沙特阿好意思CP公价上调使得海气估值相对低位,现时基本面暂无凸起矛盾,PDH装配利润有所收窄,然开工率投入捏续回升通谈;调油阶梯需求贯通,对期价有一定辅助。短期合座保管区间波动,平和PDH利润作念空契机。
PTA。现货价钱有所松动,基差走弱,PTA主力供应商暂无现货成交。原油辅助短期较强,资本与供需互相博弈,加工费有压缩预期,瞻望短期TA偏弱颤动运行。计策提议:09合约逢高作念空,可尝试空TA多EG套利。
MEG。现在在煤油资本均偏止跌的情况下,矿业设备资本尚有辅助。供需面,由于国内大装配的转产减量尚未发生,然而其他存量装配在5-6月份的年度覆按实现正在使得国内供应下滑,口岸去库较着。若是资本端无法提供捏续的进取驱动的话,利润建造带来的高潮空间如故相比有限。计策提议:EG算作底部较为明确的品种,但反弹空间有限,09合约区间操算作主。
PVC。原油资本高位有所松动,PVC提醒塑化链再窜改低,基本面而言,供应覆按装配重启加速,卑劣需求无亮点,短期可能出现累库迹象,肖似外贸出口竞争加重,行将投入6月份的淡季,因此反弹幅度较弱。计策提议:V09合约逢高作念空。
甲醇。口岸内地同步累库,甲醇回吐反弹涨幅后续窜改低。春检已近尾声、存量装配还原以及进口预期加多等供应端利空压制仍在,供应料将保管充裕基调。传统卑劣迎来需求淡季,阳煤恒通(30万吨/年)MTO装配5月6日实现覆按,鲁洋化工(30万吨/年)MTO装配受园区事故影响重启手艺尚不解确。固然轻烃裂解装配延伸投产(据闻投产推迟至6-7月)导致浙江兴兴(69万吨/年)MTO装配短期暂无泊车迹象,但09合约内该装配降负或泊车的可能性较大,总体需求仍将偏弱运行。口岸和社库照旧投入累库周期,新投产装配突发泊车以及资本端供应收缩形成的短期反弹捏续性较弱,保管逢高作念空09合约和09-01逢高反套的不雅点不变。
03.有色金属:消费改善有限,有色普跌
好意思元小幅回落,非洲铜瞻望迟缓流入阛阓
铜。基本面趋弱,铜价偏弱颤动。周三伦铜收跌1.52%,沪铜主力日盘收跌0.24%,夜盘收跌1.03%。宏不雅面,好意思国4月CPI同比上升4.9%,低于阛阓预期,为好意思联储暂时加息提供了更多可能,好意思元小幅回落,中永远好意思元可能照旧投入趋势性走弱阶段,弱好意思元对铜价提供一定的辅助,但需平和好意思国债务上限提前到来激发的阛阓惊惧,进而推迟好意思元下行。基本面,5-6月真金不怕火厂覆按较多,增量相对有限,增产压力更多皆集鄙人半年,但非洲铜瞻望将迟缓流入阛阓,供应压力角落有所加多,短期需平和硫酸胀库带来的或有减产。消费方面,渐入淡季,电网订单响应不足预期,消费环比或将走弱。总体基本面趋弱,短期宏不雅面驱动相对有限,铜价偏弱颤动。
昨日伦铝收跌1.97%,西南投入汛期
沙河市设建索具有限公司铝。西南汛期将至,铝价偏弱运行。周三伦铝收跌1.97%,沪铝主力日盘收跌0.08%,夜盘收跌0.71%。供应端,西南将迟缓投入汛期,云南瞻望本日着手始降雨,平和后续降水情况以及对应复产预期变化。消费端,初端开工下滑,新增订单有限,需求季节性走弱。电解铝冶真金不怕火概述股本下滑至16500隔邻,低位资本在15500隔邻,对铝价形成牵涉。短期更多呈现的是结构性问题,铝锭偏紧而铝棒较为宽松,后续铝水比例瞻望将迟缓骤整,一样将施压铝价。计策上保管逢高沽设想路对待。
04.农家具:短期利多出尽,油脂走弱
北京明川机械有限公司昨日,生猪2037合约下落0.37%
5.10日,生猪合约下落0.37%。部分二育入场,前期二育初始出栏。五一节后消费回落,收储音问起到一定提振遵守,但心扉反弹将很快破坏殆尽。样本屠企日度宰杀量节后缩量。现在供应相对贯通较充裕,卑劣端白条走货一般。东吴期货商议所分析师瞻望近期盘面小幅反弹,上方空间不宜过分看高,价钱阑珊上行辅助。
马来西亚4月棕榈油产量环比减少10.54%
油脂。昨日中午mpob公布4月份论说,4月马棕产量和库存均出现下调,但基本合乎阛阓预期,因此本次论说中性偏多。但讨论到此前油脂尤其棕榈油照旧出现一轮反弹,因此短期内很可能利多出尽。后市阛阓要点平和周五晚间将公布的usda月度论说,预期本次usda月度论说利空。因此,东吴期货商议所瞻望近期油脂将走弱。
4月大豆进口同比下降13.7%;随同通关,油厂大豆库存回升!
豆粕/菜粕。短期,受进口大豆通关稽查规则的改变,使得国内供应阶段性趋紧,库存捏续下降,且五月仍然有部分油厂存在停机覆按的计算。但跟着通关大豆逐步投入油厂,油厂大豆库存初始回升,瞻望周压榨量达到180万吨。操作提议逢高作念空。
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